ارسال ایمیل
انتظار میرود عرضه و تقاضای ناشی از عدم تطابق قیمت فولاد، افزایش تدریجی را تجربه کند.
در طول تعطیلات جشنواره بهار، کالاهای بینالمللی شامل نفت خام و مس لندن عملکرد کلی قویای از خود نشان دادند، در حالی که دادههای گردشگری داخلی و گیشه فیلم نیز عملکرد قویای را نشان دادند و منجر به انتظارات خوشبینانه بازار برای قیمتهای نقدی فولاد داخلی پس از تعطیلات شدند. در 18 فوریه، بازار نقدی فولاد طبق برنامه به خوبی باز شد، اما معاملات آتی میلگرد و کلاف نورد گرم در اولین روز معاملاتی پس از تعطیلات، روندی از باز شدن با قیمت بالا و بسته شدن با قیمت پایین را نشان داد. در نهایت، قراردادهای اصلی میلگرد و کلاف نورد گرم به ترتیب 1.07٪ و 0.88٪ کاهش یافتند و دامنه نوسانات روزانه از 2٪ فراتر رفت. نویسنده معتقد است که دلایل اصلی تضعیف غیرمنتظره معاملات آتی فولاد پس از تعطیلات ممکن است به دلیل دو نکته زیر باشد:
شتاب رشد بازار سهام کاهش یافته است
با نگاهی به بازار از ابتدای سال، هم میلگرد و هم سهام A دو نوع دارایی هستند که به شدت تحت تأثیر عوامل کلان اقتصادی قرار گرفتهاند. روند قیمت این دو نشان دهنده همبستگی قوی است و سهام A به وضوح جایگاه غالب را اشغال میکنند. از ابتدای سال تا اوایل فوریه، شاخص کامپوزیت شانگهای به تعدیل خود ادامه داد و معاملات آتی میلگرد نیز از این روند پیروی کرد، اما بزرگی آن بسیار کمتر از بازار سهام بود. از زمانی که شاخص کامپوزیت شانگهای در 5 فوریه به پایینترین حد خود رسید، بازار میلگرد نیز تثبیت شده و دوباره رشد کرده است، که این رشد کمتر از بازار سهام بوده است. از 5 فوریه تا 19 فوریه، شاخص کامپوزیت شانگهای در مجموع 275 واحد افزایش یافت و پس از یک بازگشت سریع در زمانهای اخیر، به سطح فشار قوی خط 60 روزه نزدیک شده است. مقاومت در برابر ادامه شکست در کوتاه مدت افزایش یافته است. در این زمینه، معاملات آتی فولاد با افزایش مومنتوم سهام A همچنان تضعیف شد و سفارشات فروش که قبل از تعطیلات کاهش یافته و خارج شده بودند، افزایش یافت و باعث شد بازار از صعودی به نزولی تبدیل شود.
عرضه و تقاضا در مرحله ضعف دوگانه قرار دارند
در حال حاضر، مصرف فولاد هنوز در خارج از فصل است و با تأثیر تعطیلات جشنواره بهار، تقاضای فولاد هنوز در پایینترین نقطه خود در سال جاری قرار دارد. بر اساس تجربیات گذشته، کل موجودی فولاد در ۴ تا ۵ هفته آینده به صورت فصلی افزایش خواهد یافت. اگرچه موجودی فعلی کلافهای نورد گرم و میلگرد از دیدگاه تقویم میلادی نسبتاً کم است، اما اگر عامل جشنواره بهار، یعنی از دیدگاه تقویم قمری، در نظر گرفته شود، آخرین موجودی کل میلگرد بررسی و شمارش شده ۱۰.۵۶۷۲ میلیون تن است که در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته تقریباً ۹.۹۳ درصد افزایش یافته است. فشار بر موجودی کلافهای نورد گرم کمی کمتر است، با آخرین موجودی کل ۳.۸۸۵ میلیون تن، که نسبت به سال گذشته ۵.۸۵ درصد افزایش یافته است. قبل از اینکه تقاضا واقعاً آغاز شود و موجودی تمام شود، موجودی بالای فولاد ممکن است مانع افزایش قیمتها شود. از سالهای گذشته، افزایش قیمت فولاد پس از جشنواره بهار معمولاً بیشتر ناشی از انتظارات کلان اقتصادی است تا عوامل بنیادی، و انتظار میرود امسال نیز از این قاعده مستثنی نباشد.
اگرچه معاملات آتی فولاد در اولین روز معاملاتی پس از تعطیلات شروع خوبی نداشت، اما نویسنده همچنان نسبت به روند قیمت فولاد، به ویژه میلگرد، در مرحله بعدی، نگرش کمی خوشبینانهای دارد. در سطح کلان، در شرایط فعلی فشار کلی بر رشد اقتصادی، بازار انتظارات قوی برای اجرای سیاستهای کلان اقتصادی دارد. در کوتاهمدت، با وجود اصول نسبتاً ثابت، انتظار میرود انتظارات قوی به منطق اصلی معاملات بازار تبدیل شود. در سمت عرضه و تقاضا، عرضه و تقاضای فولاد پس از تعطیلات به تدریج بهبود مییابد و باید به سرعت بهبود عرضه و تقاضا توجه شود. تفاوت بین این دو ممکن است در آینده به تمرکز بازی کوتاهمدت بلندمدت بازار تبدیل شود. از منظر تقویم قمری، تولید هفتگی فعلی میلگرد ۱۵.۴۴ درصد کمتر از مدت مشابه سال گذشته و تولید هفتگی کلافهای نورد گرم ۳.۲۸ درصد بیشتر از مدت مشابه سال گذشته است. طبق محاسبات، حاشیه سود فعلی میلگرد و کلافهای نورد گرم تولید شده توسط فرآیند مدیر کارخانه فولاد